港股AI大模型双雄承压 智谱（02513）跌逾9% 小摩指市场过度悲观

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金吾财讯 | 港股AI大模型双雄承压，截至发稿，智谱（02513）跌9.08%，MINIMAX-W（00100）跌7.46%。消息面上，摩根大通发表研究报告指，中国人工智能模型需求正处于编码与更广泛白领工作两个需求台阶之间，编码以外的AI需求较该行原先预期更迟出现，因而下调智谱及MINIMAX-W目标价；惟该行认为市场过度悲观，仍对板块保持看好，并以智谱AI为首选。该行维持智谱AI“增持”评级，目标价由2,000港元降40%至1,200港元；维持MiniMax“中性”评级，目标价由300港元降33.3%至200港元。该行表示，智谱AI约每两至三个月推出新一代模型，已上调指引，预期11月的GLM-5.5/GLM-6为下一催化剂；MiniMax主要拼性价比，若11月M3Pro获认可并按前沿模型定价，该行态度可转更积极。

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