轮胎行业Q3至暗时刻已过 海外放量 成本回落双驱动 快播报

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CFi.CN讯：数据显示，轮胎行业Q3盈利触底，原材料综合价格指数虽处高位但趋势分化：天然橡胶与合成胶结束深度下跌开启温和回升，炭黑价格已从近三年高点回落至63%分位；海运费方面，美线持续高位压制出口利润，但欧线明显回落，结构性改善显现。近期机构研报指出，Q3是行业盈利至暗时刻，短期将迎成本端修复与提价传导共振。研报认为，贸易壁垒虽存(如英国、巴西加征反倾销税)，但客观上加速头部企业海外产能布局，赛轮、中策等龙头在东南亚、墨西哥基地正进入放量期，27-28年出口增量可期。研报指出，原材料涨价对净利率扰动有限——历史复盘显示，即使成本上涨20%，龙头经营性净利率波动仅1–2个百分点，定价权与成本转嫁能力已显著增强。叠加汽车保有量稳增、替换胎需求刚性，行业盈利修复趋势明确。

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