财报前瞻 | 年内暴涨近50%后，Snowflake(SNOW.US)迎来“AI成色”检验时刻

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智通财经APP获悉，云计算与AI数据平台Snowflake(SNOW.US)将于美东时间9月2日美股盘后公布2026财年第二季度财报。在年内股价大涨近50%、估值高企的背景下，这份财报被视为验证其AI故事能否持续兑现的关键节点。

市场普遍预计，该公司Q2每股收益将达到0.45美元，同比增长约29%;总营收预计为14.8亿美元，同比增长近30%。期权市场则暗示，财报后股价可能出现约10%的双向波动。

在分析师看来，投资者将重点关注产品收入增速、剩余履约义务(RPO)以及净收入留存率(NRR)三大指标，同时密切关注管理层是否会大幅上调全年指引，以证明AI相关需求正在加速转化为实际收入。

期权市场：定价10%巨震，短期情绪偏防御

期权市场对Snowflake财报的反应同样值得关注。以9月4日到期、行权价约322.50美元的跨式期权为基准，市场定价的隐含波动约为10.15%。这意味着投资者预期财报后股价可能落在约289.24美元至354.60美元之间。

从交易流向看，财报前的短期期权活动明显偏向看跌。最近一个交易日，看跌期权成交量达到4197张，而看涨期权成交量仅为2229张，看跌/看涨成交量比高达1.88，显示部分资金在财报前买入下行保护。不过，从未平仓合约看，整体结构更为均衡：看跌/看涨未平仓比为0.77，表明存量头寸中看涨期权仍占多数。

9月4日到期的期权中，看跌期权最大未平仓量集中在240美元行权价，看涨期权最大未平仓量则在375美元行权价。虽然这些点位距离当前股价较远，不能视为直接的价格预测，但它们提供了重要的心理参考位。在所有到期合约中，160美元看跌期权和340美元看涨期权分别持有最高的未平仓量，同样值得关注。

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