荣盛石化业绩大超预期 原油成本回落驱动利润反弹

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荣盛石化发布2026年半年报业绩预告，归母净利润预计50亿至52亿元，同比增长730%以上。其中二季度实现净利润21.85亿至23.85亿元，尽管油价剧烈波动，公司仍凭借多元化采购渠道和浙江石化弹性运营保持产销顺畅，业绩显著超出市场预期。

一份研报观点认为，公司展现出较强的成本管控能力。研报指出，7月下旬后随着霍尔木兹海峡局势缓解，原油采购成本将大幅回落。当前化工品产业链库存处于低位，补库需求有望推动化工品价格强于油价，炼厂效益将明显改善。

研报认为，公司现金流强劲，未来两年资本开支维持在200亿元左右，一方面夯实炼化成本优势，另一方面重点布局EVA、POE、聚碳酸酯等高端新材料项目。随着2027-2028年化工景气周期到来，公司业绩弹性将充分释放。数据显示，截至一季度末公司总资产达4070亿元，基本面稳健。

公司同时推出17亿元员工持股计划并持续回购股份，传递出对行业上行周期和自身长期发展的强烈信心。研报认为，当前股价对应2026年市盈率仅14.1倍，安全边际较高，随着成本优化和新材料产能落地，利润改善趋势有望成为股价核心驱动因素。

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