为什么余额宝收益似乎越来越低了？余额宝存越多收益越少是什么原因？

作为市场上唯一的一只规模超过万亿的基金，天弘余额宝的收益关于着千家万户的切身利益!

但是最近这只基金的收益似乎越来越低了，为什么会这样呢?哪些因素会影响余额宝类货币基金的收益?这种收益低迷的状态还要维持多久?今天老K就和大家来仔细的说一说。

公开数据显示，截止6月30日天弘余额宝的规模为10335.63亿，说明中国有亿万投资者在通过余额宝打理自己的闲钱，但是这只基金最近的收益一降再降，到目前7日年化收益在2.2x%徘徊。

而余额宝一开始火热的时候，7日年化收益曾经更高到过6.1920%，2013年到2015年更是长期高于4%!而从2018年年底到2019年余额宝的7日年化收益就一直低于3%了，近期更是一跌再跌，眼看着要跌破2%了。以下为天弘余额宝历史7日年化收益走势图。

从图上可以看出，2016年到2017年余额宝也经历了一段收益低迷期!那么余额宝的收益为什么会降低呢?影响它的因素有哪些?

这个就要从货币基金的投资标的说起了，货币基金主要投资于短期货币工具，期限一般在一年之内，平均期限120天。如国债、银行定期存单、央行票据、同业存款，国债逆回购等低风险的有价证券。

这些短期货币工具是很多是市场无风险利率，也就是资金成本的参照样本，像国债对应期限的利率就是对应期限的市场利率，1个月或者3个月的短期存款利率通常是银行间同业拆借利率对应的市场利率。

所以，货币基金的收益通常是围绕市场的无风险利率上下波动的，在中国可以参照上海银行间市场拆借利率1月或3月的市场利率，当市场无风险利率上升时，货币基金的收益才会走高。

从上海银行间市场拆借利率来看，由于货币政策较为宽松，整个市场不缺钱，银行间拆借利率也是一路走低，1月期利率跌到了2.48%，而余额宝还要收取三费，老K在之前的文章说过余额宝的三费很高，所以就导致了收益比市场无风险利率还低的情况。

还有一个原因是，万亿规模的余额宝每天还得留足充分的活期存款等短期现金流应付大家的赎回需求，而新申购的资金建仓需要时间，这样会有一部分现金分摊投资收益，导致整体收益更低。

从这些方面来讲，天弘余额宝相对一些其他规模适中的货币基金，是有明显劣势的。

总结一下，余额宝收益围绕市场无风险利率上下浮动，而市场无风险利率主要受货币政策的影响，当货币政策宽松，市场不缺钱的时候，余额宝收益就会下降，而货币政策收紧，市场缺钱的时候，余额宝收益就会上升。

那么余额宝收益短期会上升吗?大家都知道全球央行货币政策进入了宽松时代，美联储最新的议息会议也是鸽声一片，降息基本确定。

受此影响，我国货币政策在未来很长一段时间内，肯定是会保持宽松的，所以余额宝的低收益状态应该还要维持很长时间。

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