当升科技发布公告：拟购买常州当升31.25%少数股权

12月6日，当升科技发布公告称，公司拟向控股股东矿冶集团发行股份购买其持有常州当升31.25%的少数股权。本次交易完成后，常州当升将成为当升科技全资子公司。公司拟以24.30元/股发行股份数量为1689.78万股，占本次交易前上市公司总股本的3.87%。 本次发行股份购买资产完成前后，上市公司的股权结构变化情况如下： 公告显示，当升科技自上市以来未发生控制权变动的情形，公司的控股股东一直为矿冶集团，实际控制人为国务院国资委。截至报告书签署日，矿冶集团合计持有上市公司22.50%的股份。本次交易完成后，矿冶集团仍为本公司的控股股东，国务院国资委仍为本公司的实际控制人。

据了解，常州当升主要产品为高性能锂电池正极材料，负责常州锂电新材料产业基地的生产运营，该基地远期规划建成年产10万吨锂电正极材料产能，一期项目计划建成年产5万吨正极材料产能，其中一期工程第一阶段2万吨正极材料产能已经完成生产厂房施工、生产线安装工作，正在进行产线调试和产品试制工作，市场空间大，具备较强的盈利能力。 常州当升一期工程第一阶段2万吨正极材料产能建设进展、投产情况：1万吨生产线已完成产线建设、通电调试、带料调试和重要国际客户测试样品制备工作，其中50%的产线已达到预定可使用状态，已于2020年11月正式投产并转入固定资产，剩余50%的产线正在进行客户确认等收尾工作，预计于2020年12月正式投产;另外1万吨生产线已完成设备安装、水电气接线和通电调试，正在进行带料调试和客户测试样品制备工作。 当升科技表示，本次交易完成之后，当升科技持有常州当升的股份比例将达到100%，能够进一步提高在常州当升享有的权益比例，上市公司归属于母公司的净利润有所增加，上市公司的盈利水平将得到提升，上市公司的综合竞争实力将进一步增强，有利于保护全体股东特别是中小股东的利益，增强上市公司核心竞争力。

东吴证券研报显示，当升科技2020年产能从2.4万吨迅速扩至年底4.4万吨，后续常州基地仍有规划，2023年产能8-9万吨。公司预示订单充足，预计实现满产满销。预计2020-2022年公司正极出货分别2.4/4.5/6.4万吨，对应增速57%/88%/43%。 东吴证券称，当升科技出货以海外为主，2020年占比预计70%，且为SK全球主供，预计2021年供货2万吨左右，另外，稳定供货LG储能、村田、比亚迪、亿纬等。盈利方面，海外对品质要求高，定价合理，持续强化公司品质把控。2020Q3公司单吨利润预计1.3万元/吨，而行业平均在0.7-1万/吨。2021年产能利用率及海外占比维持高位，预计公司单吨利润维持1.2万元/吨左右。 东吴证券判断2025年国内/海外三元正极需求分别49/117万吨，预计当升科技国内/海外份额均在9-10%，对应2025年出货15万吨左右，较2020年仍有5倍以上增长，2020-2025年复合增速44%。