基金银华富裕主题混合详细情况说明
截止今日，该基金成立以来11.9年，年均复利收益率14.25%。近五年年均复利收益率16.50%。现任基金经理上任以来5.0年，年均复利收益率16.57%
基金季度规模趋势图
2基金分类及投资策略阐述
银华富裕主题混合是一只以富裕消费主题为选股风格的股票型基金，契约股票仓位60-95%。
b.投资目标和原则：
目标：通过选择富裕主题行业，并投资其中的优势企业，把握居民收入增长和消费升级蕴含的投资机会，同时严格风险管理，实现基金资产可持续的稳定增值。
原则：无
c.决策依据(摘要)：
股票选择策略本基金将根据企业的成长性分析来选择股票，具体分如下三步进行：
第一步，调用基础股票库，实施股票初选。 本基金管理人的研究团队进行有针对性的实地调研、集中研讨、委托课题、实证分析等多种形式的系统研究，结合卖方研究机构的覆盖调查，根据股票的流动性和估值指标对A股所有股票进行筛选，经过风险管理组审核无异议后建立和维护股票基础库。 在基础股票库的范围内，本基金将选择其中属于富裕主题行业的股票，以其为基础建立基金初级股票库，成为本基金股票投资的基本范围。
第二步，企业成长性评估，精选个股。 本基金将根据居民消费偏好和升级趋势、企业的产品生命周期、创新能力、市场地位、品牌优势以及管理能力等影响企业成长性的因素，分析初级股票库内企业可持续成长的能力。
本基金在投资中将主要选择以下三类企业：
i.具备敏锐的市场洞察力、良好的产品创新能力和准确的市场地位，能积极、适时把握居民消费偏好和升级趋势的企业;
ii.具有良好的市场地位、品牌溢价和差异化优势，能够锁定相对于竞争对手更高的利润率的企业;
iii.具有清晰明确的发展策略，管理层具备强有力的执行能力，作为行业的整合者出现，能够获取超额利润。
第三步，结合行业评估和配置，建立股票投资组合。
本基金将结合行业评估结果，并根据股票市场运行情况对入选股票进行动态调整，据以作出买入、增持、保有、减持或剔除的决策，建立和调整股票投资组合。
3成立以来年度收益一览
自2007以来至今11.8年时间，银华富裕主题混合累计收益率307%，同期指数累计回报率为70%;平均股票仓位为89.0%，债券仓位2.7%;实现年均复利增长率为12.64%，同期指数为4.62%。
在11个整年度评测期战胜指数6期，胜率55%;今年以来收益-15.96%，指数-24.72%。
4历任基金经理业绩宏赫评级
一、历任基金经理
王华(20061116-20131104)
黄颖(20130225-20140425)
周可彦(20131022-至今)
该基金成立以来，历任3位经理，平均任期4.4年。基金经理加权宏赫评级【B+】
现任经理：
周可彦，管理5.0年期间，实现着年均16.63%的复利回报率。宏赫评级【A】。
现任经理简介
周可彦先生,CFA,北京大学MBA,12年证券从业经验.历任中国银河证券有限公司行业研究员,申万菱信基金管理有限公司高级分析师,工银瑞信基金管理有限公司高级分析师,嘉实基金管理有限公司高级分析师、基金泰和基金经理,华夏基金管理有限公司机构投资部投资经理,2011年5月加盟天弘基金管理有限公司任投资部总经理.2008年2月至2009年3月期间担任嘉实泰和价值封闭式基金基金经理，2011年7月至2013年1月期间担任天弘精选混合型证券投资基金基金经理。于2013年8月加入银华基金管理有限公司。2013年10月22日起任银华富裕主题混合型证券投资基金基金经理。2015年5月6日起任银华和谐主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2016年8月10日起任银华沪港深增长股票型证券投资基金基金经理。2018年2月8日起担任银华瑞泰灵活配置混合型证券投资基金基金经理。自2018年04月26日起任银华瑞和灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
二、现任经理同时管理基金
周可彦先生在银华管理着七只基金的叠加14.3年时间加权评级为【B】。目前该经理【是】银华权益投资决策委员会成员。
5基金净值回撤压力测试
自成立以来最大回撤率为：60.33%，近五年最大回撤率为：35.35%
宏赫臻财选取了A股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。
Top
极端测试
市场短期下跌Top-One：2015年8月17日至8月26日：“大众创新，万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期，上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌：26.70%，同期本基金下跌：23.65%。
市场长期下跌Top-One：2007年10月16日至2008年11月4日：上证创下目前的历史大顶6124点后，又逢全球金融危机，378天里市场下跌了71.98%，该基金下跌60.10%。
市场长期下跌Top-Two：2015年6月13日，上证历史第二顶5178后，225天下跌了48.60%，同期本基金下跌35.53%。
6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验：
综合回撤得分【3.47】分。
受损较大：短期时段6。多数股票基金在此阶段受损大
受损较小：短期时段9。
6基金经理择时能力分析
注：上图为该基金自成立以来仓位(柱线)与指数(折线)对比，期间调仓平均幅度6.3%，最大调仓幅度23.9%，现任经理管理期间平均股票仓位91.8%，平均调仓幅度3.5%。
注：择时调仓得分仅供参考。数值为负说明期间调仓效果为负。但其与基金最终收益不成正比。有时候长期择股的收益完全能覆盖择时的错误。择时是一件说说容易，操作很难的事情，众多投资大师都选择了不择时，所以本部分内容仅供投资者对该基金季度调仓做一大致概览。效果如何，投资者可以定购我们的基金评级专栏，待跟踪看完所有我们评级过的公司可以有较好的横向对比考量。
7基金经理择股能力分析
注：左下角黑色个位数字为本季度十大重仓股调换个数，比如5表示本季度相比上季度十大重仓股有一半系数更换。
以上10个季度评测期，本基金平均每季换股2.2只。
二季度新换入【老白干酒、泸州老窖】
期间谈恋爱对象：【贵州茅台、索菲亚】
考察2：特殊时期持股分析
2015年中小创世界时的持股
2017年漂亮50估值回归时的持股
(表同考察1)
【HH】择时择股分析：
平均全部持股48只，前十占比37.8%，现任经理平均持股62只，前十占比50.4%。
持股个数集中，十大重仓股仓位很集中。
择时有功效，选股基本是大消费富裕主题。
换股频率低。持有型。
8投资组合绩效评估
夏普指数
夏普指数(Sharpe Ratio)，是指经风险调整后的基金绩效指标。反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。夏普指数代表投资人每多承担一分风险，可以拿到较无风险报酬率(定存利率)高出几分的报酬;若为正值，代表基金承担报酬率波动风险有正的回馈;若为负值，代表承受风险但报酬率反而不如银行利率。(参看宏赫投资课堂：夏普指数)
本基金三年夏普指数值：1.49;五年夏普指数值：2.02。
在目前研究过的基金中位列【7/43】。
已完成评级研究的公募基金夏普指数及所在资本市场线坐标图详见宏赫优选20基金和宏赫优选50基金。
注：夏普指数越高越好，代表改基金组合有越佳的整体风险调节后回报(risk adjusted return)，如果投资者组合的夏普比率大于市场指数，便代表基金经理管理有增值。
特雷诺指数 & 詹森指数 (待推出……)
9宏赫基金评分
宏赫臻财公募基金评分涉及下面五项评分内容，其中1、2项为纯定量分析评分;其他项为定量+定性分析综合得分。打分标准涉及所属公司、历史业绩、现任经理、契约配置、风险调控、前景展望等内容，本基金具体五项得分如下:
评级
银华富裕主题混合
宏赫公募基金评测最终得分：【3.65】
宏赫评级【B+】
说明：本基金得分达到或接近5分表示该基金可以较长期进行重仓投资，且基本不需要跟踪调换。分值越高意味着基金成为理财利器属性越强。
建议投资评级为“A-”级以上的公司。关注“B+”级以上公司。
小结
基金评测-银华富裕主题混合：
最新评测综合得分【3.65】，宏赫评级【B+】。
基金成立至今11.9年，年均复利回报率14.25%，近五年年均复利回报率16.50%，近五年最大回撤率-35.53%。现任经理管理5.0年，年均回报率16.57%。
择时考量期平均股票仓位86.3%，平均债券仓位2.8%，平均全部持股数68只，十大重仓股平均占比37.8%，择时正确率47%，调仓平均幅度6.3%;2016年以来平均每季度换股2.2只，五年夏普指数2.02。
