公司债券与企业债券的时间等方面有何不同？

公司债和企业债在发行主体、资金用途以及信用基础上都有所不同的，那么公司债是由股份或者有限责任公司发行的而企业债是由国有独资企业发行的债券，那么公司债是根据经营运作所需才发行的债券而企业债是用于固定资产投资和技术革新方面，两种债券在各个方面都有所不同的。

一、公司债与企业债有什么区别?

第一，发行主体的差别。

公司债券是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券，我国2005年《公司法》和《证券法》对此也做了明确规定，因此，非公司制企业不得发行公司债券。企业债券是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券，它对发债主体的限制比公司债券狭窄得多。

在我国各类公司的数量有几百万家，而国有企业仅有20多万家。在发达国家中，公司债券的发行属公司的法定权力范畴，它无需经政府部门审批，只需登记注册，发行成功与否基本由市场决定;与此不同，各类政府债券的发行则需要经过法定程序由授权机关审核批准。

第二，发债资金用途的差别。

公司债券是公司根据经营运作具体需要所发行的债券，它的主要用途包括固定资产投资、技术更新改造、改善公司资金来源的结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等等。因此，只要不违反有关制度规定，发债资金如何使用几乎完全是发债公司自己的事务。但在我国的企业债券中，发债资金的用途主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与政府部门审批的项目直接相联。

第三，信用基础的差别。

在市场经济中，发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和可持续发展能力等是公司债券的信用基础。由于各家公司的具体情况不尽相同，所以，公司债券的信用级别也相差甚多，与此对应，各家公司的债券价格和发债成本有着明显差异。

虽然，运用担保机制可以增强公司债券的信用级别，但这一机制不是强制规定的。与此不同，我国的企业债券，不仅通过“国有”机制贯彻了政府信用，而且通过行政强制落实着担保机制，以至于企业债券的信用级别与其他政府债券大同小异。

第四，管制程序的差别。

在市场经济中，公司债券的发行通常实行登记注册制，即只要发债公司的登记材料符合法律等制度规定，监管机关无权限制其发债行为。在这种背景下，债券市场监管机关的主要工作集中在审核发债登记材料的合法性、严格债券的信用评级、监管发债主体的信息披露和债券市场的活动等方面。

但我国企业债券的发行中，发债需经国家发改委报国务院审批，由于担心国有企业发债引致相关对付风险和社会问题，所以，在申请发债的相关资料中，不仅要求发债企业的债券余额不得超过净资产的40%，而且要求有银行予以担保，以做到防控风险的万无一失;一旦债券发行，审批部门就不再对发债主体的信用等级、信息披露和市场行为进行监管了。这种“只管生、不管行”的现象，说明了这种管制机制并不符合市场机制的内在要求。

第五，市场功能的差别。

在发达国家中，公司债券是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式，在上世纪80年代后，又成为推进金融脱媒和利率市场化的一只重要力量。在我国，由于企业债券实际上属政府债券，它的发行受到行政机制的严格控制，不仅明年的发行数额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额，为此，不论在众多的企业融资中还是在金融市场和金融体系中，它的作用都微乎其微。

第六，公司债在信用评级制度方面有所突破，可以说与国际接轨。也即受托人对公司的管理状况要定时跟踪，进行信息披露。

二、发行公司债的具体程序有：

1、公司董事会制定发行公司债券的方案;

2、股东大会审议通过公司债券发行方案;

3、公司向国务院证券管理部门报请批准;

4、公告公司债券募集办法;

5、证券经营机构承销发售公司债券;

6、公众应募、缴款并领取债券;

7、置备公司债券存根簿。

值得注意的是，和股票相比，持有公司债的投资者仅仅是公司的债权人，并不能参与公司的经营决策也没有投票权，当公司解散时持有公司债的投资者可以就公司财产优先获得清偿。

企业或者国家也是会根据自身的发展自己经营状况来发行自己的债券和股票，那么在发行债券时也是需要满足一定的条件，公司债是公司为了筹集资金以发行债券的方式向社会大众募集的债券，那么企业债是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。