中国公募混合基金投资内容是什么？组合精选类型
在合适的时间，推荐合适的理财产品是检验金融机构服务能力高低的唯一标准。投资理念需要实战来检验，未来的文章里，我们会明确更多的投资品种供投资者选择，然后用时间来检验我们是不是值得信任。
国内疫情目前看来已经得到了完全控制，新增病例基本都是从境外输入。但国外疫情依然在迅速蔓延，虽然美国确诊人数已经超过52万例，成为当之无愧的全球第一大国，但已经有一部分国家进入了下降渠道。钟南山院士发表了对全球疫情的看法，大概还要2周才能出现整体性的拐点。
随着疫情控制在望，终于到了需要担心经济的时候。市场对于后市还是偏悲观，大多数投资者在观望，但已经有少数专业投资机构在加大A股的配置权重。反向来看，其实现阶段股票市场的风险并不大，当前股价已经充分反映了人们对于未来的悲观预期，现在是逐步进行权益类资产配置的良机。基于以上判断，我们精选出几只基金，希望可以给投资者朋友们提供一个当前资产配置的方向。
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现金管理类
货币基金相信大家都很熟悉。2013年在支付宝上线的余额宝，完成了互联网理财的启蒙，开启了全民理财时代。前两天，天弘余额宝货币自成立以来7日年化收益率首次跌破2%，再次引起了大家的关注。相比2014年1月2日的巅峰6.7630%，如今收益率仅有三分之一不到，这究竟是什么原因?
货币市场基金主要的投资品种是短久期国债、金融债、高等级信用债、存款、存单和质押式逆回购等资产，此类资产与央行的货币政策、银行间的资金面高度相关。在当前宽松的货币背景下，可投资的资产收益出现了大幅下滑，收益跌破2%也在情理之中。
时至今日，我们看到余额宝关联的29只货币基金7日年化收益率，依然只有从1.52%至2.3150%不等。同样是货币基金，同样的投资标的，为啥收益率会相差这么多?
经过我们仔细研究，收益率差异可能来自于以下三个方面：
1、配置资产的比例。货币基金的久期要求控制在240天以内，有些货币基金会配置一些在期限允许范围内尽可能长的资产，获取较高的收益率。前段时间，在降息之前，有部分货币基金配置了收益率较高的资产，此时还没有到期，收益率表现得会比已经到期的那部分货基好一些。但随着这部分资产纷纷到期，收益率下降是一定的。
2、总体规模。经过对比发现，一只货币基金的最佳规模在1,000亿左右。如果规模太小，为了应付流动性需求，不便于去拿那些期限稍长收益率稍高的资产。而规模超过3,000亿，由于高收益资产规模有限，收益率会出现下降。规模超过5,000亿，收益率更会急剧下降。
3、日常费用。货基基金也是存在管理费、托管费等一系列基金费用的，虽然每日从基金份额里扣除，展现给投资者的已经是扣除费用后的净额。但如果细算下来，这也是造成收益率差异的重要原因。
比如我们选出的南方天天利B ( 003474.OF ) ，管理费率0.15%，托管费率0.05%，销售服务费率0.01%。相比同类货基平均的0.26%，0.07%和0.15%，在费用这一项足足少了0.16%。在当前收益率普遍在2%左右的情况下，持有这只货币基金可以比别人多出8%的收益!省到就是赚到，这句话说得一点也没错。在货币收益率日渐降低的情况下，我们不得不锱铢必较。
综上所述，在货币基金中我们推荐南方天天利B，1,108.95亿适中的规模，相对较低的费率，过去三年累计11.70%，年化3.71%的收益率，跑赢市场上绝大多数同类基金。
而海通证券的通财钱包业务，每日证券账户中的余额自动买入货币基金，而且做到了第二天在买卖股票时份额可用，也极大地提升了投资者的收益体验。
比货币基金流动性稍差一点的是超短债，这里我们推荐的是嘉实超短债( 070009.OF )，T+1日申赎确认，T+2日划款到账。并且持有期超过7天不收取赎回费。用多一天的到账时间，去换取每年多100个bp的收益，在我们看来是完全值得的，适合对流动性要求不是绝对高的朋友。超短债定位于“货币增强”，完全可以替代银行理财，流动性还有过之。
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债券固收类
此类适合厌恶权益市场风险，希望可以获得稳定收益，并且对流动性要求没有那么高的投资者。这里我们推荐的是富国信用债A( 000191.OF )，T+1日申赎确认，T+7日划款到账。相比货币基金和超短债，赎回到账并没有那么快，但是5.88%的年化收益率确实较前两者高出了一个档次。
债券型基金做到了一定层次，研究能力和风控能力确实已经没有太大差别。但富国信用债坚持不为了高收益去做信用下沉，是我们最为欣赏的地方。这样起码安全性就有了保证。看其近期重点持仓中，政策银行债和同业存单占多数，都是很让人放心的资产。
此外，我们主要关注的是回撤控制能力。是的，债券型基金在极端情况下也会出现净值回撤。在2016年出现债市黑天鹅，2017年信用债纷纷爆雷的时候，几乎所有的债券型基金净值都出现了不同程度的下跌。
我们注意到，富国信用债自2013年成立以来，先后出现过4次幅度超过1%的净值回撤。除了2016-2107年的极端情况，其他3次最长在4个月内都回到了回撤前的净值。即使在2017年，持有一年以上仍然可以取得正收益。对于回撤的控制和净值的回复速度，是我们最为看重的，也是我们推荐它的绝对理由。
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宽基指数类
在当前国内外市场受疫情影响，全球股市震荡不定的情况下，对于权益类资产的选择，我们只有一个标准，那就是够便宜。只有足够便宜，才有足够厚的安全垫。我们对A股市场几个主要指数的估值进行了对比分析：
(数据来源：Wind;时间跨度：最近十年;时间节点：2020.04.13)
从上表可以看出，在几个主要指数中，中证500的PE分位点相较其他指数处于最低点，而PB分位点也仅次于上证50，处于第二低的位置。PE和PB当前都处于机会值下方，是最值得配置的指数。而创50指数的PE和PB指数相对而言分位点最高，风险也最大。
我们现在选择中证500指数，是因为其弹性较沪深300和上证50更大，而安全性较深100和创50更好。虽然中证500在传统上被视为A股市场中中小市值公司的代表，但其中最小的公司市值也超过了36亿，在当地也应该算作支柱企业。在此次疫情中，绝大多数不会有生存危机，反而会因为地方政策的倾斜，获得更大的发展。
而我们之所以推荐富国500指数增强( 161017.OF )，是因为以李笑薇为首的量化团队α管理能力很强，几乎每周都能获得正收益。从与中证500的对比中可以看出，自成立以来，指数增强的年化回报为9.33%，较中证500的年化回报3.62%高出5.71%。与多出的收益相比，指数增强每年多出的0.50%管理费和0.05%托管费也就微不足道了。
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外围市场
说完A股指数，还有一类被低估的资产更值得我们关注，那就是恒生指数。当前PB只有9.15倍，分位点21.46%，处于机会值以下。而PB更是跌破了净值，只有0.93倍，分位点2.49%，同样处于机会值以下。投资机会还要好于中证500，只不过由于资本进出境存在较多管制，港股通又有一定门槛，才导致关注港股的人不多。
在港股方面，我们推荐的是国投瑞银港股通价值发现( 007110.OF )，这是国内市场上能买到的为数不多的纯投资于港股的公募基金之一。其他基金只有部分投资于港股，难以单独追踪其港股业绩。更重要的是，这只基金的投资顾问是以施斌为首的瑞银资管中国股票团队，其26年的投研经验，超过1000亿的管理规模，才是我们最强信心之所在。
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主动管理类
从去年开始，A股市场的行业轮动越来越明显。消费首先受到投资者的追捧，去年四季度，开始了新能源车概念的炒作，先进制造、芯片、5G等科技概念也紧随其后。随着疫情的爆发，疫苗、口罩概念股也随之崛起。
新年伊始，我们就断言，2020年将是行业轮动的一年，市场上存在的更多是结构性机会。市场风格切换越来越快，指望普通投资者把握住每一次机会并不现实。这时候就需要转变思路，选股不如选人，选择能够适应市场风格的基金经理，把择股择时这种专业的事情交给最专业的人去做。
为此，我们一口气筛选出了4只选股和行业轮动并重的老司机，他们的投资经理经验均在4年以上，至少经历过一个完整的牛熊。像兴全趋势投资的董承非，在担任基金经理期间，经历过2008年和2015年两次股灾，仍然取得了年化14.53%的回报。而交银阿尔法的何帅，在2018年沪深300下跌25.31%的情况下只亏损了0.42%，回撤控制得相当好。
这四位基金经理目前的管理规模增长很快，尤其是2019年整体行情不错，他们的管理规模都达到了100亿甚至200亿以上。通过路演访谈和业绩追踪，我们发现，随着市场交易活跃度的上升，优秀基金经理有效管理半径早已突破了原先百亿规模限制。可以认为，他们当前的策略在300亿以内都是有效的，各位投资者不用过分担心。
他们也已经意识到，过快的规模增长可能会损害到投资者利益，所以也通过分红、限制大额申赎等手段控制基金规模。我们推荐的四只产品中，有三只已经限购，其中以中欧时代先锋最为过分，每日申购限额只有5,000元。果然，买不到的产品才是好产品。
对于主动管理类产品，我们的建议是可以通过定投方式，一篮子配置上面4只基金。从最近5年净值走势来看，都是一路波动向上的，均大幅度跑赢了沪深300指数，基金经理的择时和择股能力已经在牛熊转换间得到了证明。分散配置，既可以获取超越市场的α收益，又可以有效防范个别基金经理风格偏移导致的回撤风险，是当前主动管理类基金最有效的配置策略。
好的入市时机往往意味着投资已经成功了一半，中国股市短期低迷和未来巨大的发展前景为现在增配权益类资产带来了绝妙机会。我们推荐的货币和短债型基金，主要是为用于现金管理，但这类产品的收益会越来越低。随着中国的资本市场金融资源配置效率的提升，信用利差将会不断拉大(高风险高收益，低风险低收益)，股票市场才是中国的未来。
市场上现存公募基金6,600多只，远超过A股的3,815只。对于个人投资者而言，挑选公募基金产品或许是件更为困难的事情。只有长期稳定回报，才是我们这次推荐公募的核心逻辑。
今年一季度，当爆款公募基金接连不断发行的时候，我们保持了非常谨慎的态度，毕竟“百亿魔咒”依然还在。而现在我们认为，定投优质公募基金恰逢其时!
